报价方面：Q5500煤价格645元/吨左右，Q5000煤价格590元/吨左右

归纳法是很多交易者成为韭菜的主要原因，一只每天被主人照常喂养的鸡，怎么也归纳不出终有一天自己会被主人拧断脖子。周五晚上，受到股市反弹的影响，动力煤和黑色系也有小幅反弹。

做期货为什么百分之九十九的人亏损？因为绝大多数交易者习惯归纳思维，年年冬储年年涨，对冬储煤价寄予很高的期望，忽略了沿海六大电厂存煤处于接近32天的高位，而日耗不到50万吨，在这样的背景下即便是现在开始去库存，到年底存煤天数也下降不到15天以下，因此，在1901合约爆发冬储行情的可能性不大。今天一大早有朋友告诉我周五晚上已经进场，在1901合约做多动力煤了，问我怎么看？回答有点早，朋友说，他是笨鸟先飞，他的圈子里好几个人利用这一波回调布局冬储行情了，他们看到700点。而到了一月份，明年的进口配额指标下来了，比国内便宜50元的进口煤会抑制市场煤价格。再加上暖冬天气，弄不好就是旺季不旺2018年10月22日丰矿动力煤指导价：秦港5500FOB价，670元（跌3元）。

、大同5500坑口含税价，470元（无变动）。东胜4500坑口含税价，238元（无变动）。另外，11月供暖季环保限产区域影响进入实质阶段，冶金、建材等行业受影响较大，对动力煤需求将有所减少，但占动力煤消费比例相对电煤较少，对动力煤价格影响作用偏小，届时还应关注产地煤矿产量增量情况，北方气温变化，及铁路运输是否偏紧影响价格走势变化。

其实，早在9月中旬今日智库就已经预计9月份全国原煤日均产量会突破1000万吨，并会对市场产生影响。10月动力煤持续累计上涨动力，价格震荡上行10月煤炭供给偏紧，北方供暖用煤需求进入实质阶段，加之大秦线秋季集中修，日运量下降20万吨以上，港口库存明显下滑，及进口煤补充作用减弱，动力煤价格持续积累上行动力。供给端，主产地陕西榆林等地环保影响，煤矿生产受影响，加之内蒙执行连续100天治超，将影响煤炭整体供应在环渤海港口5500大卡动力煤价格突破660元/吨之后，贸易商的恐高情绪已经出现，不少贸易商出货后并未开始补货，因为大家都知道今年市场已经出现变化，高位补货很容易被套住。

另外，因部分高速路段封路修路，以及受整治超运超载影响，汽运费上涨10-20元。内蒙古地区煤矿生产正常，销售情况较好，价格呈现稳中上涨态势，部分地销煤矿表示近期周边冶金化工行业需求较好，而且民用囤货积极，矿上拉煤车排队较多，供暖季开始，下游电厂有补库需求，矿上库存较低，基本即产即销。

因此来看，产地与港口煤价走势出现分歧。其实，早在9月中旬今日智库就已经预计9月份全国原煤日均产量会突破1000万吨，并会对市场产生影响。产地煤价在环保、安检等因素支撑下仍将高位坚挺运行，而港口动力煤现货市场淡季下跌行情或由此拉开11月之前小幅下行帷幕。此外，大秦线检修10月23日结束，日运量下降20万吨以上至106万吨水平，将影响到港量500万吨左右，北方港口库存大幅下滑，而进口煤由于政策限制，进口额度逐渐减少，补充作用减弱，部分钢厂转向采购内贸煤。

其中，全国重点电厂的库存可用天数超过27天，保持刚性采购就可以平稳度过冬季用煤高峰期。进入10月份，沿海六大火电的日耗便早早跌破50万吨，最近一周维持在50万吨左右，比去年同期降低了20%以上，需求比较低迷。目前，环渤海港口场存接近2300万吨，江内港口场存超过1200万吨，全国重点电厂库存超过8300万吨，均为历史同期超高位。前期，煤市在诸多利好因素支撑下走出淡季不淡的行情，但当前利好因素已透支，加之受下游需求不振，全国原煤日均产量突破1000万吨、电厂库存高位运行、期货市场高位回调等利空因素影响，贸易商交易心态开始发生变化，买方和卖方的博弈已经正在向买方倾斜，港口煤价上涨疲态，下行走势已然出现。

四是市场交易心态出现了变化。晋北煤矿价格稳中小涨，受环保检查影响较大，此前大同地区停产煤矿尚未复产，忻州一部分环保检查不合格的煤矿及煤厂也被停产，此外因开展煤矿超能力和超层越界生产稽查影响，在生产的煤矿生产效率也有下降。

另外，11月供暖季环保限产区域影响进入实质阶段，冶金、建材等行业受影响较大，对动力煤需求将有所减少，但占动力煤消费比例相对电煤较少，对动力煤价格影响作用偏小，届时还应关注产地煤矿产量增量情况，北方气温变化，及铁路运输是否偏紧影响价格走势变化。需求端，10月全国气温回落，北方气温偏低，供暖用煤需求增加，而沿海火电发电放缓，日耗呈下行走势，电厂库存高于历史同期，但由于环渤海港口结构调整，秦皇岛港部分业务转移至周边港口，品种结构分化，影响沿海电厂北上节奏进度，港口排队等货情况加剧。

10月动力煤持续累计上涨动力，价格震荡上行10月煤炭供给偏紧，北方供暖用煤需求进入实质阶段，加之大秦线秋季集中修，日运量下降20万吨以上，港口库存明显下滑，及进口煤补充作用减弱，动力煤价格持续积累上行动力。港口：利好透支，上涨乏力，下跌行情开始出现环渤海港口动力煤价格开始高位回调，周五现货报价及成交价均下降了5元/吨左右，目前5500大卡动力煤的成交价低于675元/吨。供给端，主产地陕西榆林等地环保影响，煤矿生产受影响，加之内蒙执行连续100天治超，将影响煤炭整体供应。一是全国原煤日均产量突破1000万吨。双重影响导致整体产量减少的情况下，周边电厂的采购需求却较好，所以煤矿整体出货较好，整体库存也处于低位，不少煤矿表示最近客户订单需要排队等候，矿方对后市看好，仍将有小幅上涨。二是中下游库存处于历史同期超高位。

据国家统计局的最新数据，9月份全国原煤产量3.1亿吨，同比增长5.2%;日均产量1020万吨，环比增加63万吨。综合看，供给偏紧需求逐渐增加，使得动力煤持续积累上行动力，价格明显上涨。

产地：环保及超产稽查，煤矿产量受限，煤价坚挺晋陕两地受环保检查影响较大，前期不合格煤矿及煤厂停产未见复产，环保回头看，又有部分停产，煤矿销售整体良好，库存低位，价格陆续上涨10元左右。三是沿海电厂日耗远不如预期。

在价格突破675元/吨之后，愿意降价出货的贸易商增加，煤价开始出现松动。内蒙地区，煤矿销售良好，矿上排队拉煤较多，煤矿也大多有涨价意向。

港口煤价与沿海电厂的日耗有较大的相关性，而目前沿海电厂的日耗远不如预期在淡季不淡之后大概率会旺季不旺，类似于今年8月份旺季下跌震荡下行的局面很可能在11月再次出现。四是市场交易心态出现了变化。其中，全国重点电厂的库存可用天数超过27天，保持刚性采购就可以平稳度过冬季用煤高峰期。

三是沿海电厂日耗远不如预期。目前，环渤海港口场存接近2300万吨，江内港口场存超过1200万吨，全国重点电厂库存超过8300万吨，均为历史同期超高位。

港口煤价与沿海电厂的日耗有较大的相关性，而目前沿海电厂的日耗远不如预期。据国家统计局的最新数据，9月份全国原煤产量3.1亿吨，同比增长5.2%。

其实，早在9月中旬今日智库就已经预计9月份全国原煤日均产量会突破1000万吨，并会对市场产生影响。在价格突破675元/吨之后，愿意降价出货的贸易商增加，煤价开始出现松动。

进入10月份，沿海六大火电的日耗便早早跌破50万吨，最近一周维持在50万吨左右，比去年同期降低了20%以上，需求比较低迷。二是中下游库存处于历史同期超高位。日均产量1020万吨，环比增加63万吨。今日智库认为，港口煤价之所以调头下跌，与四个方面的利空因素聚集有关：一是全国原煤日均产量突破1000万吨。

据今日智库采价系统显示，周五环渤海港口动力煤报价普遍跌了5元/吨，江内港口动力煤报价普遍跌了10元/吨，实际成交价的跌幅相对较小，10月20日的丰矿指导价秦港5500的价格为674元/吨，比前一天降了1元/吨，但成交清淡，预计还得跌。港口煤价在经历了近一个月上涨后，在多重利空积聚的情况下，有些顶不住了，报价及成交价纷纷开始下跌。

今日智库认为，在全国原煤日均产量突破1000万吨以后，基本可以对冲进口煤收紧的影响，再加上中下游库存高企，市场目前的供需形势对买方有利，近期煤价会温和下跌。在环渤海港口5500大卡动力煤价格突破660元/吨之后，贸易商的恐高情绪已经出现，不少贸易商出货后并未开始补货，因为大家都知道今年市场已经出现变化，高位补货很容易被套住

就在今天，港口动力煤市场主要表现在：价格还在高位，但上涨势头已经放缓。另一方面，沿海六大电厂日耗降至50万吨以下，库存可用天数达到30天的高位水平，终端需求依旧较弱，对高煤价的接受程度较低，近日现货市场成交偏少。